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低价刺激需求旺盛提振现货价格走高全球油籽市场一周综述黄荆子

文章来源:日语农业网  |  2022-06-28

低价刺激需求旺盛,提振现货价格走高--全球油籽市场一周综述

截止到2014年7月25日的一周里,全球油籽市场价格大多上涨,美国陈豆价格涨幅领先,主要因为出口需求旺盛,农户囤货惜售,导致供应吃紧。不过新季大豆价格继续振荡下行,原因在于美国大豆产量前景依然庞大。   周五,芝加哥期货交易所(CBOT)成交活跃的新季11月大豆期约收于1085.25美分/蒲式耳(约合每吨398.8美元/吨),比一周前上涨10.25美分或1个百分点。陈季8月大豆期货收于1176.75美分/蒲式耳,比一周前下跌18.25美分或1.5个百分点。美湾1号黄大豆的现货报价为每蒲式耳1311.75美分(平均约合每吨482美元),低于一周前的1366.75美分。大连商品交易所的1月大豆期货收于每吨4328元(约合每吨697.2美元),比一周前上涨7元。加拿大洲际交易所的11月油菜籽期约收于443.3加元/吨(合412.8美元),比一周前上涨3.4加元。阿根廷2014年8月交货大豆的买方报价为每吨470.24美元,上周为469.5美元/吨;卖方报价为每吨473.91美元,上周无报价。   首先我们关注一下美国大豆的近期需求形势。过去一周多来,最为引人注目的需求面消息莫过于美国大豆销售异常强劲,上周的大部分时间里,美国农业部天天都在报告新的出口销售。本周一美国农业部又宣布,私人出口商向中国出售12万吨大豆,2013/14年度交货。美国农业部周四的出口销售报告显示,截止到7月17日的一周,2014/15年度美国大豆净销售量达245.1万吨,远远高于上周的56.1万吨,这也是本年度以来新季大豆的最高单周销售量,同时也是2012年2月份以来新季大豆的最高单周销售量;当周美国陈豆净销售量也达到22.67万吨,高于上周的3.77万吨,也远高于四周均值。虽然美国农业部在7月份供需报告中将2013/14年度美国大豆期末库存预测值上调到1.4亿蒲式耳,高于上月预测的1.25亿蒲式耳,但是美国陈豆供应依然非常紧张,原因是近来豆价大幅下跌,制约了农户的销售兴趣,流通渠道供应极其紧张。这使得本周美国大豆现货价格保持坚挺态势。有消息称美湾秋季的港口出口设施已经大多被预订。因而在秋季新豆上市之前,陈豆供应依然紧张,这可能对陈豆价格构成支持。   从中国这个世界头号买家的情况来看,近来国内饲料需求改善,加上本月初芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆期价跌至近4年最低水平,也有助于提振压榨利润改善,因此中国油厂近期加大了进口大豆力度。上周初,芝加哥期货交易所(CBOT)的新季大豆期约价格跌破11美元/蒲式耳,这也是近一年来首次低于11美元,比2014年的高点低了1.50美元以上。彭博社的调查显示,上周中国买入约200万吨大豆;2014/15年度(10月到次年9月)中国大豆进口可能达到7300万吨,比上年提高7个百分点。美国农业部7月12日预计2014/15年度中国大豆进口量为7300万吨。   从全球油籽基本面来看,2014/15年度全球油籽供应充足,很可能对包括大豆在内的油籽价格继续构成压力。德国汉堡的行业刊物油世界发布报告称,2014/15年度全球油籽产量预计为5.05亿吨,高于上年的4.884亿吨,同比增幅达到3.4%。油世界预测2014/15年度全球大豆产量达到3.056亿吨,高于上年的2.846亿吨。油菜籽产量预计为6810万吨,略低于上年的6970万吨。葵花籽产量预计为4040万吨,低于上年的4210万吨。由于产量增长超过需求增长,油世界预计2014/15年度全球油籽期末库存将提高到1.02亿吨,高于上年的8590万吨,其中大豆期末库存预计达到创纪录的8840万吨,高于上年的7090万吨。   最后我们看一下美国大豆作物状况。作物进展报告显示,过去一周美国大豆作物状况改善,创下20年来的最高水平,大豆评级优良的比例为73%,高于一周前的72%,高于去年同期的64%,这也是1994年以来同期最好评级。迄今为止,美国中西部地区的天气仍然没有对大豆作物生长构成明显威胁。但是天气的事情谁能说清楚?和玉米作物不同的是,大豆作物要到8月份才会进入关键的鼓粒期,届时的天气对于单产形成至关重要。考虑到陈豆供应异常紧张,市场对于新豆的产量预期又非常乐观,再加上目前基金在大豆期货市场持有净空单,因此未来几周里天气方面的任何风吹草动,都可能引发基金空头平仓。当然,反过来说,如果天气继续保持风调雨顺,大豆期价也很难组织起持续到反弹行情。由此我们是否可以得出这样一个结论:未来几周里大豆市场很可能波动加剧,呈现出典型的天气市行情?

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